Estabilidad primero: adopción del estándar ERC20 Tokenomics
Por DeHub Team — 2022-10-03
Cuando relanzamos como v2 en el cuarto trimestre de 2022, pasamos a la tokenómica estándar ERC-20. Sin impuesto a las transacciones. Sin reflejos. No hay lógica condicional entre un titular y sus propios tokens.
Por qué existía el diseño anterior
Es fácil ser desdeñoso en retrospectiva, así que un poco de contexto. En 2021 y 2022, la tokenómica basada en impuestos se acercó al estándar. Un porcentaje de cada transacción desviado a liquidez, a marketing o redistribuido a los tenedores. Los proyectos que no lo hacían eran los inusuales.
Los argumentos eran coherentes: crecimiento automático de la liquidez, operaciones financiadas sin vender tesorería, un mecánico que premiaba la tenencia. Mucha gente, incluidos nosotros, los encontró convincentes.
Por qué lo abandonamos
Porque el nuestro funcionó mal y congeló el token y el fondo de liquidez juntos, y no había forma de intervenir.
El fracaso aclaró algo que los argumentos habían oscurecido. La lógica fiscal se ejecuta en la ruta de transferencia. Se ejecuta en cada transacción, para siempre, inmutablemente, bajo condiciones de mercado que nadie ha modelado, incluidas condiciones que no existirán durante años. Es el lugar de mayor riesgo en todo el sistema, y es donde se había puesto la inteligencia.
El estándar ERC-20 no es interesante. También es un código que ha sido examinado por más personas, a través de más cadenas, en más condiciones, que cualquier diseño a medida. Cuando falla, falla de manera documentada.
A lo que renunciamos
Cosas genuinas, y no debemos pretender lo contrario:
- Crecimiento automático de la liquidez. Ahora manejado deliberadamente, que se convirtió en las estrategias automatizadas de provisión de liquidez de finales de 2023, fuera del contrato, ajustable e incapaz de congelar los tokens de nadie.
- Financiación operativa pasiva. Reemplazado por una gestión de tesorería explícita, que es más visible y más difícil de ocultar. Eso se incorporó directamente a la política de DEX y los informes de transparencia publicados ese año.
- Un incentivo de retención. Reemplazado por servicios públicos: estacas, lanzamientos de aire y acceso, que es más lento de construir y no se evapora cuando el volumen lo hace.
Lo que ganamos
Compatibilidad, principalmente, y la libertad que conlleva.
Un token estándar funciona en todas partes sin manejo de excepciones. Los intercambios lo enumeran sin casos especiales. Los puentes lo llevan. Los agregadores lo fijan correctamente. Cada comportamiento de transferencia no estándar es un problema de compatibilidad a la espera de la integración que aún no ha realizado.
Cuando DHB más tarde enumeró en Ethereum mainnet y sDHB enumeró en Base, ninguna de esas adaptaciones específicas del contrato fue necesaria. Ese es el dividendo del aburrimiento.
La posición general
Ponga las partes interesantes de un sistema donde se puedan cambiar. Un contrato que mantiene los activos de las personas es el peor lugar en la pila para ser inteligente, porque el costo de estar equivocado allí es asumido por todos, excepto por la persona que fue inteligente.
Tres años después, la ruta de transferencia no ha hecho nada más que mover tokens. Esa es toda la reseña.
El argumento que todavía escuchamos
Ese estándar ERC-20 no le da a un proyecto ningún mecanismo para financiarse o recompensar la tenencia, y es por eso que existió la tokenomía fiscal.
Es una objeción justa y la respuesta es que esas necesidades no desaparecieron, se trasladaron a algún lugar donde puedan ser observadas y corregidas. Las operaciones de tesorería son explícitas y se divulgan bajo una política DEX publicada. El crecimiento de la liquidez se ejecuta como una estrategia externa ajustable. La retención se recompensa a través de estacas y lanzamientos aéreos en los que las personas pueden elegir participar.
Todo eso es más trabajo que un porcentaje en una función de transferencia. También es visible, reversible e incapaz de congelar los activos de nadie, que son tres propiedades que la versión elegante no tenía cuando importaba.