Bruggen bouwen: Filippijnse SEC-registratie beveiligd

Door DeHub Team — 2022-04-04

In het tweede kwartaal van 2022 hebben we de registratie bij de Filippijnse SEC voor vastgoed-, bouw- en makelaarsdiensten veiliggesteld.

Waarom de Filipijnen, en waarom die categorieën

De registratie ging niet over de token. Het omvatte onroerend goed, bouw en makelaardij omdat dat het daadwerkelijke bedrijf was dat werd overwogen: tokeniseren van onroerend goed, te beginnen met land in de Filippijnen.

Dat kun je niet benaderen als een softwarebedrijf dat toevallig geïnteresseerd is in land. Het verkopen, bemiddelen of ontwikkelen van onroerend goed is een gereguleerde activiteit die wordt uitgevoerd door geregistreerde entiteiten, en het feit dat u van plan bent om het eigendom op een blockchain te vertegenwoordigen, verandert niet welke toezichthouder ervoor verantwoordelijk is.

Dus de registratie kwam eerst — vóór de deals, vóór elke structuur, voordat er iets werd getokeniseerd.

Wat registratie wel en niet is

Het is toestemming om in gedefinieerde categorieën te werken, onder voorbehoud van doorlopende verplichtingen. Het is een echte, verifieerbare status die een tegenpartij kan controleren.

Het is niet, en we willen hier precies zijn, goedkeuring van een tokenisatiemodel. Geen enkele toezichthouder heeft ons toestemming gegeven om iets te tokeniseren. De registratie stelde vast dat we legitiem vastgoed-, bouw- en makelaardijactiviteiten konden uitvoeren. Of een specifieke tokenised structuur toelaatbaar was, was een aparte vraag, en het was de vraag waar we uiteindelijk het antwoord op kregen.

Wat er daarna gebeurde

Het volgende kwartaal hebben we volmacht verkregen over meerdere eilanden en een strook aan zee in Palawan ter waarde van meer dan $ 15 miljoen, met de bedoeling de verkoop te symboliseren.

Die poging is mislukt. Het standpunt van de Filippijnse SEC over de getokeniseerde structuur maakte er een einde aan en geen enkele correct gehouden registratie veranderde dat resultaat.

We bewaren beide berichten in dit archief omdat het paar de eigenlijke les is. Registratie was noodzakelijk — zonder dit zou er helemaal geen legitieme route naar die activa zijn geweest. Het was ook onvoldoende en de kloof tussen die twee feiten kostte ons een kwart van het werk en een serieuze kans.

Wat we ervan hebben gehaald

Regelgeving moet in de juiste volgorde worden uitgevoerd en is traag. Maanden werk met juridische adviseurs voordat er iets zichtbaars gebeurde. Elke volgende structurele beslissing bij DeHub is genomen met die doorlooptijd aangenomen in plaats van ontdekt.

Geregistreerd zijn is niet hetzelfde als toegestaan zijn. De vraag die telt is niet "mogen we werken" maar "is deze specifieke structuur toegestaan", en de tweede moet expliciet en vroeg, van de toezichthouder, schriftelijk worden gesteld.

Als je het goed doet, klopt het nog steeds als je het niet doet. Het regelgevende werk ging ongeacht door en het patroon hield in: echte registraties, echte verplichtingen, alles op papier. De Palawan-onderneming faalde op zijn merites, in de openbaarheid, in plaats van in te storten in een juridisch probleem — wat een zinvol betere manier is om te verliezen.

Waarom dit de moeite waard is om te lezen als je iets soortgelijks bouwt

Tokenised real-world assets komen ongeveer elke achttien maanden weer in de mode, en de toon is altijd dat de technologie volwassen genoeg is geworden om het nu te laten werken.

De technologie was nooit de beperking. Het vertegenwoordigen van fractioneel eigendom van land in een keten was in 2022 eenvoudig en is nu eenvoudig. Wat ons tegenhield, was het standpunt van een toezichthouder over de vraag of die vertegenwoordiging legitiem kon worden verkocht, en geen enkele vooruitgang in de technologie pakt dat aan.

Als u dit overweegt, is de volgorde die er toe doet: identificeer de toezichthouder, stel de specifieke structurele vraag schriftelijk en krijg het antwoord voordat u iets aan de activakant uitgeeft. We hebben de registratie goed gedaan en nog steeds die bestelling verkeerd, en het kostte ons een kwart en een kans van $ 15 miljoen.